Jak sama jej nazwa wskazuje, znajduje się tuż poniżej szczytu Osterwa i oddziela ją od Tępej. Po jej zachodniej stronie znajduje się Dolina Mięguszowiecka, a po wschodniej Dolina Wielkiej Huczawy. Ze szlaków przebiega tamtędy Magistrala Tatrzańska. Przez Przełęcz pod Osterwą wędrują także taternicy, kierujący się ku kultowej Igle w Osterwie.
Szlaki z Przełęczy pod Osterwą:
Szlak czerwony do Batyżowieckiego Stawu (1 h 30 min)
Szlak czerwony do schroniska nad Popradzkim Stawem (1 h 10 min)
